按周配资论坛 付鹏：全球加速“右”转！暗藏哪些关键资产信号？【付鹏说深度文章】

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在过去65年的全球化路径下，全球从右向左推进，左翼化阶段呈现出浓厚的普世价值观，这种价值观面向所有愿意接纳该理念的国家与居民，形成所谓全球普惠，旨在让全球每个个体都从中受益。然而，发展到了一定阶段分配总是会失衡的，这就是周期，从2016年开始，当全球发达经济体开始趋向从左向右转变的时候，右翼的价值观与之前全球化推崇的全球理念出现明显差异。

简而言之，走向右翼价值观更多地聚焦于本国集体利益，强化本国集体主义。相应地，各国的右翼政策路径与制度也会更加集中于本国利益优先，如推行反移民政策、增加本国补贴、调整投资方向以及改变国际贸易关系和通过关税来平衡失衡等。这种转变反映了全球意识形态的变迁，推动各国政治光谱向右偏移，而政治变化进一步促使秩序政策趋向右翼化。这也是我在2016年开始着手写作的《见证逆潮》一书中所指出的全球历史周期性的必然结果

在所有发达经济体开始政治右转（即保守主义右翼上台）后，经济逻辑和市场反应通常会遵循相似的路径，这种现象在全球范围内呈现出一定的共性：在特朗普时期的美国、英国脱欧后的英国、以及近年欧洲部分右翼政府上台时均有体现，而现在随着日本高市当选为自民党总裁，有望成为下一任日本首相的选举结果落地，几乎这种共性已经在所有的发达国家都在逐步的落地生根

在财政刺激方面：美国特朗普时期的减税、英国脱欧后的产业支持、欧洲右翼政府的基建投资，日本可能的政策方向都与其类似; 在反移民方面：欧美国家（如意大利、荷兰）右翼上台后收紧移民政策，导致劳动力短缺，推高工资和通胀预期，日本的情况类似但更严重（因人口老龄化);在产业保护方面：全球都在推动供应链本地化（美国CHIPS Act、欧盟的产业政策），日本的半导体战略与之呼应。

短期内，这种右翼化的变革将导致不确定性的增加，进而加剧市场对经济的担忧。这无疑会促使货币政策保持相对宽松，以及右翼政策对产业的导向支持、补贴政策等。财政刺激措施将推高财政赤字，汇率可能面临压力，而股市短期内受益于汇率贬值和财政刺激的预期。

中期来看：反移民政策的实施和产业保护措施的加强，很可能会对供给侧产生显著的负面影响，导致劳动力市场紧张和生产成本上升。这种情况下，通胀预期可能会逐渐增强，市场对未来物价上涨的担忧加剧。随着通胀预期的升温，长期利率也有可能随之攀升，进而影响企业的融资成本和消费者的借贷成本，对整体经济活动产生一定的抑制作用。

长期而言：如果技术进步能够持续不断地推进，并且产业再分工能够顺利实现，那么经济的潜在增长率将有望得到显著提升。技术进步可以提高生产效率，降低成本，而产业再分工则有助于优化资源配置，提升整体经济的竞争力。在这种情况下，汇率和资产价格可能会因此受益按周配资论坛，呈现出稳健上升的态势。然而，需要注意的是，政策的不确定性也可能在这一过程中引发市场波动，投资者对未来的预期可能会因政策变化而出现摇摆，从而导致汇率和资产价格的波动性增加。

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